第229章 小说照进现实229（2 / 2）
张伟则开口问：“怎么？托马斯先生？你最近也买房了？”
“我自己住的房子，按揭还没有还完呢！哪还有钱再买房。”
“那就好，如果是自己住的话，无论是涨是跌，都得继续住着，亏不着也赚不着，但要是买来投资的话，我建议你还是赶紧出手吧！”张伟嬉笑着说。
“赶紧出手？”托马斯愣了愣神。
照你这意思，你小说里写的还是真的啊！
……
关于2008年次贷危机的书籍，最出名的自然是《大空头》。这本书是在2010年出版的，原著作者是美国超级畅销书作家迈克尔-刘易斯。
迈克尔-刘易斯本身就是普林斯顿大学和伦敦经济学院毕业的，曾经华尔街担任债券交易员，后来成为《纽约时报》的撰稿，他曾经写过一本《说谎的扑克牌》，被誉为是描写二十世纪八十年代华尔街的经典名作。
《大空头》这部作品，就是以多位华尔街基金经理和做空专业户为原型，根据现实中他们在次贷危机时候的操作，改编而来的一部小说。
小说主要内容就是，有几个名不见经传的人，早早的看出了美国次贷危机即将到来，于是押注美国金融系统崩溃，从而大赚特赚的故事。
而他们所用的赚钱工具，正是信用违约互换，简称CDS。
谈起美国2008年的次贷危机，还要从二十世纪末说起。当时美国对银行业监管还是很严格的，商业银行、投资银行、信托基金、保险公司，各种金融机构分工还算明确。
但是在克林顿的第二个任期的末期签署了一项法案，放松了金融机构的业务范围，这给次贷危机埋下了祸根。
2000年，在互联网泡沫之后，大量的资金没有地方去，便涌向房地产行业，于是乎美国的房价开始升高。
房地产市场大繁荣，也使得次级抵押贷款市场迅速的发展。
美国人都使用信用卡，在银行那边都有个信用评分，正常情况下贷款都会发放给那些信用评分高的人，但次级贷款就是专门发放给那些信用评分低的人，只不过利息要高一些。
由于对金融机构监管的放松，所以在2000年到2007年之间，大量的金融机构对信用评分过低的人发放了次级贷款。
信用评分低的人，还不上贷款的概率就很大，产生坏账的几率也更大。
如果房价一直上涨，那房子就是优质资产，哪怕还不上贷款，卖了房子也能赚一笔。即便是破产了，银行收走房子卖掉，再卖掉也不亏本。
可一旦房价下跌，房子变成负资产；或者利率升高，贷款人还不上钱，那整个次级贷款市场就会崩盘。
这里要多提一句，美国人贷款买房，大多数都不是固定利率，而是浮动利率，特别是次级贷款，风险本来就高，为了尽可能规避利率风险，银行就更是得采用浮动利润。
因此美联储的加息，对于美国房地产市场的影响是很大的，购房的利率会提高还是次要，关键是房租会提高，加剧民众的住房成本。
而住房成本的提高，就是生活成本的提高，这会直接转化成为通货膨胀。所以美联储一旦加息，美国通膨就会飚的飞起。
言归正传，商业银行发放贷款以后，为了早日能够回本，就会将这些贷款做成债券的形式，再出售出去。
这样银行等于是快速的回笼了资金，又将风险转嫁给了别人，同时还有了更多的本钱可以发放贷款，利滚利赚更多。
这种债券便是按揭抵押债券，建成MBS，投资银行就是MBS的大买家。
而当投资银行买到MBS后，也不会等着收利息，而是又会将其分拆组合，包装成新的金融产品，再卖给其他投资者，赚一笔差价。然后用回笼的资金，再做一遍同样的操作。
投资银行发行的金融产品，就是担保债务凭证，建成CDO。
所以CDO的本质，其实是银行发放出去的贷款利息收益，只不过是将很多贷款分拆汇总以后的产品。如果贷款能收回来，投资者买CDO就能赚钱，贷款收不回来，投资者买CDO就赔钱。
然而普通的投资者，无法确定个CDO的风险，不知道该不该买，这时候就轮到信用评级机构上场了。
像是像是标准普尔、穆迪等评级机构，会给各款CDO一个评级，评级越高，风险就越小，反之则亦然。
但这里面又有猫腻了，那就是评级机构实际上是靠着投资银行养活的，人家投资银行让你来评级，是会付费的。既然投资银行是金主，那自然不能得罪，所以在评级的时候，都会故意评高一些，甚至会高好几个档次。
比如2B级产品，会给了2A的评级，B级产品，会给了A的评级。也是因为这个原因，市场上大量的所谓2A级和A级的金融产品，实际上都是B级，甚至是C级，这些在次贷危机中都暴雷了。
但是投资者不知道啊，他们还以为2A评级是很高的，是风险极低的金融产品，也是继续大量的买入，其实他们买的都是一些垃圾金融产品。
次贷危机中所产生的大量坏账，主要就是这些CDO产品。
《大空头》中的主角就看到了这一点，他们意识到次级贷款市场马上就要崩盘，于是就跟投资银行来了一次赌博。
他们跟投资银行签署了一个信用违约互换，简称CDS。
这东西就像一个保险，意思是在一定期限内，我会付给你一笔保险费，如果我持有的债券跌了或者违约了，那么你就赔我一笔钱，而如果我买的债券没有跌，那么你就白赚一笔保险费。
投资银行认为，房价短期内不可能下跌，那么房地产有关债券，也不可能下跌或者违约，这不是白给我送钱么！于是很乐意就签了这种CDS协议。
而在真正操作着，我根本不需要真正的持有这样一笔债券，就能够签署CDS协议，只要投资银行到时候能赔付就行。
投资银行也不在乎你到底有没有这笔债券，反正他们只要能赚保费就行。
说白了，这就是法律允许范围内的赌博。
这就相当于是你去买车损险，银行不管你有没有车，只要你肯付保费，就把保险卖给你。
结果第二天，全世界的汽车同时爆炸成灰烬。这个时候哪怕你没有车，只要你拿着保险合同，银行就得赔你钱。
结果当次贷危机爆发后，这些CDS协议，自然就可以大赚一笔。
《大空头》的故事，讲的就是这样一番操作。
历史上在2005年的下半年，便有小机灵鬼意识到了房地产市场的崩盘，跟摩根大通、高盛、花旗、德意志、瑞银等投资银行签署了CDS协议。
所以当张伟拿出《大空头》的时候，第一批的大空头们实际上已经布局完成。
而张伟也没打算利用这个赚钱，一来是CDS协议的金额都比较大，最低也是千万美金起跳，张伟掏不出这么多钱。
二来则是因为距离贝尔斯等时刻还有两年零三个月，投资回报的周期太长了，这两年可是中国经济飞速发展的黄金时期，有闲钱的话，肯定投在国内，不比在次贷危机里当口头赚的少。
所以次贷危机这档子事，张伟就不掺和了，还是老老实实的赚笔稿费吧！
(本章完)